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中環十一少

財經專欄作家。活躍於紙醉金迷的中環,頻繁穿梭中港兩地,游走財金、科網、公關、傳媒界之間,深信金錢不會說謊,擅長把公司、人物、政策之間千絲萬縷的關係寫出來。

【十一少】出手整頓新券商 金融牌照價格又升

【十一少】出手整頓新券商  金融牌照價格又升
圖:資料圖

文:十一少

工欲善其事,必先利其器,金融牌照有價有市,但隨着玩家越來越多,證監會和港交所聯手出擊,既嚴加審批大券商大股東的財政實力及可持續性,又把券商參與結算門檻提升,直接令現有的金融機構牌照轉讓費用水漲船高。

上月撰文《走資要靠收購香港金融牌照》,提到「九號牌」方便不少玩家隱藏金融資產,會以有限LP(有限合伙)身份去操作基金,認購Pre-IPO、跟投項目、接貨等等,當中比較受新玩家歡迎的牌照,包括一號牌(證券交易)、九號牌(提供資產管理),一般會附送四號牌(就證券提供意見)。

有傳早前的「149」大牌的轉讓費用還只是約為1700萬至1800萬元,但現時市場已經開始有賣家反價,叫價1800萬元至1900萬元,同時間負責人員(RO)長期渴市,因為每個牌照背後,也要坐至少兩名RO,在收購牌照起計兩年內留在公司協助新主。

但一切皆因證監近日連環出招,而市場開始有些反應,先是革新證券行發牌程序,於4月11日起改用新表格,評估申請人是否獲發牌的適當人選,並聚焦四大範疇。證監除了會審視股東的財政實力,還包括管理層(包括負責人員和核心職能主管)、風險管理和內部監控、以及業務概況和客戶群。

證監會又要求申請人為首六個月的營運開支作出預測,例如遇上營運周轉危機時,申請人便需提供一份計劃書,以顯示在有需要時會獲得額外資金。

另外,除了證監會,港交所同樣在下功夫提高從事證券商的門檻,《東方日報》近日引述消息指,港交所正研究調高新結算會員的最低流動資金要求,初步建議現貨市場最低流動資金要求由目前300萬元提高至1,000萬元,衍生產品市場因波動更大,建議由現時的500萬元提高至3,000萬元,加幅達五倍。

換句話說,新買家未來收購一號牌,打算在港從事證券行的話,向港交所申請成為交易所參與者,以經營該經紀業務時,就要預備多點資金停泊香港。

因為做券商,一般就要申請成為交易所參與者,兼成為港交所旗下香港結算的結算參與者,否則就要將結算及交收功能,外判予其他結算參與者,以應付客戶在T+2未能找數的問題。

今次證監會及港交所加強監管,最大贏家就是一班已經取得牌照的舊殻,至於輸家就是那些磨拳擦掌準備來香港發展金融業的投資者,公平嗎?

作者簡介:

十一少。財經專欄作家。活躍於紙醉金迷的中環,頻繁穿梭中港兩地,游走財金、科網、公關、傳媒界之間,深信金錢不會說謊,擅長把公司、人物、政策之間千絲萬縷的關係寫出來。

http://fb.com/11mister

責編:陳正偉

編輯:Chen Ching Wai

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