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陳坤興

Q房網•香港董事總經理

【陳坤興】從行為經濟學說樓市現象

【陳坤興】從行為經濟學說樓市現象
今年諾貝爾經濟學獎的得主塞勒(Richard Thaler)。圖:AP

【陳坤興專欄】推動良性競爭 提升行業地位

文|陳坤興

Q房網•香港董事總經理

過去諾貝爾經濟學獎得主,大多是來自宏觀經濟學派的凱恩斯主義或是捍衛新古典經濟學的芝加哥學派,今年諾貝爾經濟學獎的得主塞勒(Richard Thaler),其研究的學說猶如一股清泉,因為塞勒所推廣的行為經濟學(Behavioral Economics/ Behavioral Finance),向來不是經濟學派中的主流。

行為經濟學之所以別樹一格,皆因他顛覆傳統經濟學的假設,經濟學始祖亞當史密斯(Adam Smith)假設,每一個人都只會追求自己的利益(Profit Seekers),塞勒的一本暢銷書「不當行為」(Misbehaving:The Making of Behavioral Economics)卻認為,人類並非完全理性,指出人自制能力有限,往往會在出糧當日去大血拚,還會因為股市短期獲利而影響判斷。

買樓向來是不少人一生中最重要的決定,要想清楚自己的置業需要才入市,不過事實上,很多時候我們的入市決定亦會受到其他因素影響。

2015年荷里活電影The Big Short「沽注一擲」論到女歌手Selina Gomez在賭檯上手風甚順,連贏多舖後,旁觀者亦會看好她繼續押注在她身上,塞勒解釋這個現象稱為「熱手謬誤」(hot Hand Fallacy),正如當一個藍球明星連續射入多個三分球,大家便會認為他應該永不射失三分球,08年的金融海嘯正因為當時投資者亦有同樣的謬誤。

現時樓市熾熱,樓價已連續多年上升,有不少業主仍會相信未來樓價仍會持續上升,不少買家亦預期長遠樓價是「只升不跌」。但樓市向來不會「只升不跌」、「只賺不蝕」,正如行為經濟學的解釋,買家的入市心態正正是受到市場氣氛、以至當時的成交造價影響。

本文為作者獨家供稿。

本文為作者觀點,不代表本媒體立場。

編輯:雷沁原  責編:吳志隆

編輯:Savanna Lei

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