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【2015財經回顧】港股全年慘跌千七點 藍籌差如垃圾股

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編者按:港人愛投資,除了傳統的炒股和炒樓,過去逾10年來,也乘着人民幣升值潮,將港幣兌換成人幣賺匯差及賺取高息。但在2015年,港人這「投資三寶」樣樣失靈:港股今年出現了兩場股災、經濟前景令港股投資氣氛不明朗;人民幣則「晚節不保」,在下半年一路下跌;樓市方面,交投明顯下滑,現在的問題只是跌幾多。股市、樓市以及人民幣,橙新聞財經頻道為你回顧2015年,這令港人在理財上很是失望的一年。

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【股市篇】港股食大時代詐糊

文:余秉峰

單看股市,「內地因素」今年主宰了港股的升跌,內地資金湧港,造就短暫的大時代;內地先後清理場外配資和讓人民貶值,衍生了兩次金融市場震盪,港股亦隨之發生兩場股災。反映港股整體走勢的恒生指數全年跌1,691點或7.16%,收報21,914點,港人今年投資股票相當可能「埋單損手」。不過,個別新股或賣殼的公司,股價仍錄得以倍計的升幅,今年讓港人大賺特賺的,隨時是這些前景未明、知名度低的細價股。

【2015財經回顧】港股全年慘跌千七點 藍籌差如垃圾股
主導港股今年走勢的,是「內地因素」居首位。圖:橙新聞

創最勁單日成交額紀錄---2,915億

2015年的投資環境相對艱難,主導港股走勢的,「內地因素」居首位。在第二季時,由於內地股市暢旺,部分資金經不同渠道四方八面湧港炒作,有的經港股通南下,令港股通在4月8日和9日連續兩日「爆額」,105億元人民幣的單日上限被用盡,亦令港股成交額在9日創下2,915億元的歷史高位;有內地對沖基金選擇經「股票收益互換試點」計劃,在香港取得融資來炒股;當時市場甚至流傳,有炒家經地下錢莊匯錢到香港,令地下錢莊的港元兌盡。港交所(388)主席李小加亦曾形容,資金是「全世界四面八方來」。

【2015財經回顧】港股全年慘跌千七點 藍籌差如垃圾股

恩達是今年唯一曾由個位數值升至逾100元、變身紅底股的半新股。圖:網絡

年度最癲半新股——恩達由細價股變紅底股

熱錢橫流,迅速將港股炒起。單論恒指,便由4月初近25,000點水平,到4月27日時最高升至28,588點,創下全年高位,全城都形容港股進入大時代。假如看個股,升勢瘋癲的程度更有如坐火箭升至外太空,當時尚是半新股的恩達(1480),4月份先是升近1倍至9.7元,然後在5月8日一日之內,一度從30.1元升2.39倍至102元,極速變身成為紅底股。大時代裏,瘋癲是集體出現的現象,例如另一隻半新股集成控股(1027),亦一度比上市價勁升74倍至3.3元,令人咋舌。

然而,瘋狂往往是滅亡的前夕。恒指4月見頂後,開始乏力再上,5月走勢開始反覆偏軟。去到6月,中央為了防範內地股民過度借孖展炒A股,於是開始嚴格清理場外配資,內地資金源漸見萎縮,內地股市自6月中起每況愈下,去到7月8日,上證綜合指數已由全年最高的5,178點,下跌32.3%或1,671點至3,507點,內地投資者元氣大傷。

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恒指在7月8日創下勁插2,138點的最大單日點數跌幅。圖:網絡

創最大單日點數跌幅——2,138點

同期間,港股的成交額和指數,亦隨着內地股災而下挫。綜合市場和傳媒的報道,當時內地投資者需要將資金「班師回朝」,填補因A股暴瀉而衍生的資金需求,令港股最終受到沽壓,當時港股通亦顯示資金回流到回內地。投資者「要錢唔要貨」,恒指在7月8日被沽至22,836點,勁插2,138點,又創下恒指史上最大單日點數跌幅。慘烈如此,仍未是港股最差的時候。

8月初,內地與香港股市已從第一次股災稍為恢復。不過,在8月11日,中央突然讓人幣貶值,即後來市場所稱的「811匯改」,為人幣加入國基會(IMF)的SDR貨幣籃子作準備。人幣貶值毫無先兆,造成投資者恐慌,擔憂是否內地經濟或金融層面出現危機所致,同時亦擔心人幣會持續貶值,拋售收入潛在受人幣貶值影響的股票,造成年內第二波股災。恒指此後個半月接連下挫,直到9月29日見20,368點,才觸及今年低位,緩慢地回升。

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小股民15年初買藍籌一樣可以輸去近半身家,銀娛15年跌了44%。圖:星島

最意外——藍籌跌幅差如垃圾股

來到年底,恒指全終跌7.16%,多隻藍籌跌得慘情。澳門博彩業收入近兩年來月月倒退,賭業籃籌股價亦同告頹廢,龍頭銀河娛樂(27)今跌44%至24.45元,金沙(1928)也跌30.4%至26.55元。同樣陷於行業衰退的中石油(857),股價亦較年初大挫40.9%至5.08元。這些股票雖然貴為藍籌,跌幅和波動之大,卻隨時與垃圾股看齊。

反而,為數不少的中、細價股或年內上市的新股,仍較年初或上市價錄得顯升幅。有關細價股一般涉及賣殼活動,近期令市場印象深刻的,莫過於獲藍鼎(582)主席仰智慧買殼的中慧控股(1143)。中慧控股在8月11日公布仰智智的收購方案前,股價收報3.17元,現時卻已升2.14倍至9.95元。

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趙薇認購中國創意,持股在年底錄得
17.97倍的升幅。圖:法新社

最好炒——殼股與半新股

宏高證券投資經理梁杰文指出,新大股東入主殼股後,較難即時藉殼股在市場上融資,原因是這些殼股的交投本身就疏落,不易進行配股或供股。假如殼股在新主人控股後,股價在市場上被推高,新主除了可以賺得賬面利溢,亦能帶旺交投,為日後的集資活動做前期準備。此外,市場上存在一些莊家,看準散戶對易手後的殼股有所憧憬,乘機將股價炒高。

除了市場有誘因炒作殼股,殼股一般具備股權集中、市值細小的特質,亦使主導者容易把股價舞高弄低。具備相似特質的蚊型半新股,也往往出現凌厲的升勢,在11月中上市的創業板股票中國創意(8368),大股東連同其他主要股東,共持股91.73%股權,極少股權流入市場之中。而且,中國創意獲當紅影星趙薇及阿里巴巴創辦人馬雲的生意拍檔虞鋒入股,作為基礎投資者。股權集中又有名人效應,混合起來的「化學效應」刺激市場炒作,中國創意年底收報7.4元,較上市時的配股價每股0.39元,爆升了17.97倍。

美國加息,內地經濟走弱,分析員和傳媒都不看好大多數業務依賴本地或內地市場的企業,投資藍籌等實業股可能如今年一樣,投資表現沒有保障。然而,內地資金來港買殼的需求未見轉弱,半新股炒風未減,來年或繼續是市場炒家的樂園。

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