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【偉哥專欄】今年跌市選股難

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【偉哥專欄】今年跌市選股難

上市公司業績會跟隨實體經濟轉壞,選股會困難很多。圖片來源:網絡

真知偉見|偉哥

不知大家有沒有感覺今年跌市挑選價值股特別難:不是估值仍然貴,就是前景 確性高,比較難找到一些有信心在低位買入後一定會賺錢的股份,與2008年的情況大為不同。回想2008年時候,我是很放心在大跌市時買入一些業績確定性相當高的股份,例如長城汽車(02333)、申洲國際(02313),又或者業務有盈利之餘、淨現金值曾一度高於股價的創維數碼(00751)等,當時目標股份一大堆,只是物賤鬥人窮,沒錢買。但這次我挑選出來的撈底目標不多,只因太多目前表面估值低或業績好的公司,前景面對不確定性;以往績去計算估值,或許很多股票再跌一跌就很便宜,但如果今年盈利倒退3、5成、甚至乎轉盈為虧呢?又或者貪圖高息的投資者,手上持有的高息股會否因應實際情況而大幅減派息呢? 歸根究底是2008年國內經濟整體仍是上行,但今年明顯感受到實體經濟下滑,也因此很多上市公司的業績會跟隨實體經濟轉壞,選股會困難很多。

在目前市況挑選撈底股及投資心得,我自己會給予以下意見:

1. 盡量挑選盈利確定性較高的股份,即是股市淡、經濟差的環境下仍然可以保持盈利能力、甚至乎增長的公司;

2. 財政穩健、低負債、管理層沒有不良紀錄的公司;避開高負債股、以往曾頻頻供股集資的公司;

3. 如果要穩健的話,可以考慮一些與民生息息相關的公用類股份,或許可以抵受經濟衰退的影響。

4. 暫時迴避會深受人民幣貶值影響的公司;

5. 目前估值似乎很便宜的金融類股份例如內銀或內險股,隨著國內經濟轉差、股市大跌,要提防壞帳風險及資產質素轉壞,甚至乎有減派息及集資的需要;同樣道理,不少表面上估值便宜的房地產股也是要提防資產泡沫爆破的風險

6. 有經驗的投資者在熊市時都會保持一定比例的現金在手,以應對突如其來的壞消息及跌市;而在熊市要逆市獲利,就要做一個懂得計數的精明投資者,選股以價值為先。

對於價值投資者而言,相信很多人都在等股價大跌時收集心水愛股。我自己覺得目前市況撈底並不是一定要撈到真正的“底”,而是以一個偏低的估值買入一些可以作為中長線持有的股份,期間或許會出現帳面虧損,但有耐性持有的話,應會獲得合理的回報,這是我經歷過數次股災後的體會。

最後,附上幾隻自己有興趣在大跌市時買入或增持的心水股,包括:粵運交通(3399),新華文軒(811)、載通(62)、金達控股(528)等。

本文章由作者為橙新聞獨家供稿

作者簡介:

偉哥,散戶一名,也是香港人氣財經博客「偉哥投資手札」博主,擅於發掘被人冷落的二三線股;主要按基本因素選股,但也會進行高值博率的投機買賣。

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